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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：新消费主张/cici
从核心主品牌BeBeBus创立到递交招股书试图叩响资本市场大门，不同集团仅用了不到5年的时间。2019年，不同集团核心主品牌BeBeBus创立， 2025年初便向港交所递交招股书，募资用于提升生产能力、扩大海外市场影响力、品牌活动及扩大销售网络、研发新品及用作营运资金。如今，不同集团港股IPO已获得中国证监会备案，这是否说明不同集团港股IPO胜券在握呢？
不同集团在母婴界快速崛起堪称传奇，这离不开创始人超强营销嗅觉，公司早期将推广费近乎all in小红书平台。但其快速发展背后也藏着多重经营风险和隐忧，如品牌过度依赖社交媒体种草、轻研发重营销状况明显；业务结构尚不稳定，品牌知名度打出后，BeBeBus业务从出行场景向婴幼儿护理场景拓展，由于缺乏自身生产线，婴幼儿护理场景产品多靠代工生产，品控问题频发影响品牌高端形象；品牌根基不稳、高端形象动摇，在小红书平台上，不少消费者都认为BeBeBus是营销出来的品牌，并且公司产品售价也极不稳定。
更了解母婴群体、汪蔚“all in小红书”重金营造的高端品牌定位或并不稳
“85后连续创业者”、“高端母婴破局者”这都是贴在不同集团创始人汪蔚身上的标签。深耕母婴行业十余年，汪蔚擅长消费品定位、爆品打造及品牌战略，此前曾创立了母婴用品购物平台“绿婴”和轻奢母婴品牌“anglebay”的销售公司，但这两个项目最终均以失败告终。
BeBeBus是汪蔚的第三次创业，该品牌于2019年创立，战略性地切入高端育儿产品市场。公司招股书显示，据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的GMV计，BeBeBus是中国最畅销的耐用型高端育儿产品品牌。
用时不到4年，BeBeBus就从一个初创企业到最畅销的高端育儿产品品牌，可谓母婴界传奇。BeBeBus 联合创始人沈凌也将品牌快速扩张崛起归因于做对了两件事，一是产品差异化，二是早期将推广费用 All in 小红书渠道。
事实也确实如此，BeBeBus的快速崛起离不开其精准而高效的营销策略。作为一家定位高端的母婴品牌，BeBeBus通过社交媒体平台如小红书、抖音等，迅速扩大了品牌影响力。公司不惜投入巨额营销费用，与众多达人合作，通过创意视频和内容分享，成功打造了多个爆款产品。
2022年、2023年及2024年前三季度，BeBeBus母公司不同集团的销售及分销开支分别为1.89亿元、2.86亿元及2.71亿元，分别占同期收入的37.2%、33.5%及30.6%。这么多的钱都花在哪里了呢？BeBeBus将种草前置，利用小红书用户的互动性和分享功能，形成了良好的口碑，通过达人代言和真实用户的使用体验，实现了有效传播和客户二次曝光。据公司招股书，截至2024年9月30日，不同集团已与超过1.6万个来自不同平台的达人合作，其中超过20位KOL拥有超过百万粉丝。2023年3月至2024年9月，不同集团在社交媒体平台上的品牌内容引发了超过83万篇帖子和原创视频。
然而，不同集团重金营销堆砌的BeBeBus“高端人设”根基或并不稳。吃够小红书种草红利的BeBeBus，如今被一堆实际用过产品的宝妈拔草，拔草内容设计产品设计漏洞、产品质量问题等。
（资料来源：小红书）
（资料来源：小红书）
产品的高售价并不等同于高端定位。真正的“高端”应是品牌价值、技术壁垒与用户信任的综合体。从不同集团的发展路径可窥见，其产品高售价背后仍面临多重质疑，其短期重金打造的高端“品设”还面临着多重挑战。
品类快速拓展 多品类代工生产模式下暴露众多质量问题
从业绩表现来看，2022年、2023年及2024年前三季度，不同集团的营收分别为5.07亿元、8.52亿元及8.84亿元，净利润分别为-0.21亿元、0.27亿元及0.46亿元。
不同集团以产品复杂、需求强劲及高客单价为特点的高门槛市场产品（婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿腰凳、婴儿床）入门，通过小红书种草等模式快速建立高端品牌形象。在推出畅销且备受追捧的四大核心产品，打响品牌影响力后，不同集团顺势增加产品类别，引入了用于更多相关护理场景的产品（如婴儿睡袋、枕头、喂养场景产品及其他消费型育儿产品）。
目前，BeBeBus从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心产品，逐步延展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大关键场景。
据公司招股书，公司在浙江宁波的自有生产设施生产儿童安全座椅及餐椅，在建设的第二家生产工厂，产能设计在婴儿推车、安全座椅、婴儿床和餐椅。这就出现了一个问题，公司的产品种类短时间内大爆发，但是公司的生产却跟不上，这就意味着，BeBeBus亲子睡眠、亲子喂养、卫生护理领域的产品目前需要代工生产。
不同集团采用轻资产的代工模式，这虽然丰富了品类，更有利于打造漂亮的业绩增长曲线，降低了初期投入成本，但也带来了产品质量和成本控制的隐忧。在亲子睡眠、亲子喂养、卫生护理领域，在小红书平台、黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，有不少消费者控诉产品设计、产品质量方面存在问题。
在小红书、黑猫投诉等平台上，有不少消费者对BeBeBus旗下部分产品表达不满。其中，在小红书平台上有不少有关BeBeBus品牌产品的避雷帖和吐槽帖，大多是表达对产品设计、产品质量的不满。
（资料来源：小红书）
在黑猫投诉平台上包含bebebus搜索词的投诉量高达252条（截至2025年7月3日），投诉内容包含产品质量不过关、虚假宣传、瑕疵品以次充好等。
（资料来源：黑猫投诉）
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责任编辑：公司观察
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